更新时间：2015-03-11 16:50:55来源：巨灵信息
3月11日,嘉实元和基金公告称其即将于2015年3月16日上市交易。作为国内首只直投基金--嘉实元和封闭混合型基金从募集期开始就处于万众瞩目的状态,其在募集期间更是创造了100亿元的规模一天募集完毕且按不足6成比例配售的募集神话。那么嘉实元和到底是什么样的产品,其下周一上市后表现将如何?
嘉实元和产品简介
根据招募说明书显示,嘉实嘉实元和产品简介根据招募说明书显示,嘉实元和将直投中石化销售公司未上市的股权。作为国企改革的焦点,中石化拟通过增资扩股的方式引入社会和民营资本。嘉实元和参与中石化增值项目的权重不高于基金资产的50%,剩余资产全部投资于固定收益类资产。在产品运作模式上,嘉实元和采用了封闭式运作模式,封闭期为3-5年,期间不再打开申赎,为了满足持有人的流动性需求,嘉实元和将择机在交易所挂牌上市。
嘉实元和产品估值分析
作为直投中石化销售公司单一增资项目的产品,中石化销售公司的估值无疑是嘉实元和产品估值的最主要因素。中石化销售公司增资项目完成后将择机选择在香港上市,市场预期最快上市时间为今年年底,而作为增资参与其中的嘉实元和所持有的股份为限售股,需在其上市满一年后方可流通。因而中石化销售公司的估值分为3个不同阶段有不同的估值方法。阶段一:在中石化销售公司上市前,基金将对目标公司的估值采用最近市场交易价格法,其中目标公司增资后的市净率应不超过3.5倍,并参考可比公司的市净率(P/B)方法进行估值,根据目标公司的财务报告更新的净资产值对目标公司权益估值进行调整。阶段二:目标公司公开发行股票并上市后,在本基金所持股票的限售期内,本基金每日根据中国证监会关于非公开发行且有明确锁定期的股票价值计算的相关规则对该股票的交易所收盘价进行调整,使用调整后的价格对该股票进行估值;阶段三:限售期满基金所持股票上市流通后,每日使用交易所收盘价对该股票进行估值。
海通研究所基于市场主流估值方法给出了中石化销售公司的估值。海通证券股份有限公司
