中欧基金：创业板指领跌 市场资金面存压力

中欧基金短评(20150615)——创业板指领跌市场资金面存压力

今天，创业板指领衔下挫5.22%报3696.03点，前期强势的互联网金融、次新股及高价股整体跌幅较大。沪指报5062.99点，跌2%，沪深股指再度维持弱势震荡走势，板块轮动行情延续。上周，市场已经整体呈现高位滞涨，日均波动率大幅下滑，整体风格以落后股与小市值公司补涨为主，前期领涨的行业及主题则表现相对低迷。

从中长期角度看，市值：GDP已经超过1.1，A股全球市值占比也接轨中国GDP全球占比，这两个大指标都与2007年高点非常接近。另外实体层面，30个城市地产销售年初以来累计同比上升16.3%，地产市场仍在持续复苏趋势中。中欧基金认为，前期A股行情的主导力量主要是增量资金入市，但目前以A股市值增长的总体体量、日均交易量、融资融券余额增长空间而言，未来整体增长的空间或已有限。上市公司频繁减持、增发以及房地产资金分流也会对资金面形成影响。

中欧基金认为，近期市场热点或从创新型公司以及互联网+转移至国企改革，对部分前期涨幅过大的行业形成压制。本周国泰君安等新股发行会持续对资金面形成压力，预计短期风格转化或将延续，而市场短期也将延续此消彼长的存量博弈行情。但目前从宏观角度看，经济逐渐见底回升，通胀维持低位，流动性宽松的大环境不会逆转。因此短期资金紧张带来的调整结束后，市场仍然有望延续上涨趋势。