创金合信王一兵:债市将延续牛市行情

更新时间:2015-04-21 13:43:29来源:凤凰网

近期A股市场震荡加剧,市场分歧也越加明显,创金合信聚利债券基金拟任基金经理王一兵在接受记者采访时表示,基于无风险利率进一步下行预期,债市将延续牛市行情。

看好城投债

对于债券投资,王一兵表示,今年债券市场会是一个震荡市,一方面经济有下行压力,另一方面,央行要为实体经济转型创造一个中性的货币环境,在这样的背景下,今年的债券市场收益率震荡偏下的可能性会高一些,但幅度不会特别大。

王一兵表示,在经济下行背景下,需要高度警惕信用债风险,现在期现利差、信用利差处于历史较低水平,低评级信用债看上去收益率还可以,但背后承担的信用风险相对来说比较高。

不过,王一兵对城投债走势还是比较乐观。他认为,首先,各级政府会维持其信用;其次,财政部1万亿元债务置换很及时,而且债务置换还会继续,从这两个方面讲,城投债的系统性风险在降低,未来可能还是相对比较好的选择品种。

不过,王一兵特别强调,城投债的问题是发行量越来越小,可能旧的城投债会慢慢退出历史舞台,新发行的城投债,如果有政策新老划断,就不能再按以前的逻辑来投资,因为市场化改革,一旦把政府融资平台的功能明确剥离,就要把它作为一个全资国企来看待,不能再完全按照地方政府融资平台来看。

二级债基现配置优势

创金合信聚利债券基金是创金合信基金发行的第一只公募基金,是一只二级债基,债券投资比例不低于80%,权益类资产投资比例不高于20%。王一兵说:“具体运作思路是,债券提供安全垫,股票追求超额收益,适合风险偏好较低的投资者。”

“股市牛市较为确定,当前处于降息、降准周期中,资金面宽松和政策扶持的逻辑未发生转变,但震荡加剧,存在潜在风险。而基于无风险利率进一步下行预期,债市牛市行情将延续,存在较大的投资机会。”王一兵说,在当前股债双牛市场环境下,从大类资产配置角度,建议投资者配置一些债券类产品,而二级债基是债券基金中既能投资债市又能投资股市的品种,对风险偏好低又希望分享股市上涨收益的投资者来说是不错的选择。

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