5月25日热门主题基金及龙头股分析

一、市场走势

5月25日，上证指数以2835.03点开盘，收盘报2815.28点，跌0.23%；深证成指以9883.94点开盘，收盘报9784.60点，跌0.38%；创业板指以2091.97点开盘，收盘报2067.25点，跌0.40%。 两市总成交额约为3715亿元，主板相较于上个交易日小幅缩量，创业板小幅放量。

受外围市场大涨影响，早盘沪深两市大幅高开，开盘后题材股表现活跃，带动股指快速向上，盘中一度上冲超过昨日高点。但由于市场整体抛压过重，冲顶后各题材板块和权重板块集体回调，使得股指一路震荡向下；午盘，沪深两市维持早盘回调趋势，盘中出现跳水，主板一度回探至2800点附近。探底后，维稳资金积极介入煤炭、钢铁等权重板块，带动市场出现二八分化式分时反弹，但临近收盘再度回落。整体来看，沪深两市收出带有上影线小阴，再度回踩昨日低点和均线系统双重支撑，分时上呈单边下跌态势，量能上基本持平，表明市场上方承压，上涨动力不足，此时轻仓观望不失为好选择。

二、板块涨跌

盘面上，市场整体冲高回落，沪市上涨家数为397，下跌家数为703；深市上涨家数为820，下跌家数为1041。沪深两市涨停家数为18家，跌停家数为1家。其中，钢铁、煤炭、造纸、软件等板块涨幅居前；稀土永磁、黄金概念、锂电池、草甘膦等板块跌幅居前。

消息面上，李克强：坚决减去低效无效落后产能；并购重组“双高”现象引起监管重点关注；新华社：坚定不移去杠杆，债务置换需加快进度；联合限产效果显现钼产业链涨价加速；IPO监管政策趋严，盈利能力及募资用途成关注重点。

三、热门主题及龙头股分析

基金代码名称备注重仓基金(2016-03-31)基金代码基金名称持股数(股)300386飞天诚信区块链&移动支付400007东方策略成长混合300,000002537海立美达区块链&移动支付001227中邮信息产业灵活配置混合2,339,139040035华安逆向策略混合1,435,400001144大成互联网思维混合1,280,098110013易方达科翔混合1,241,360001387中融新经济混合A1,002,909002067景兴纸业造纸印刷&智能机器163109申万菱信深证成指分级307,819159943大成深证成份ETF119,499159903南方深证成份ETF99,730159907广发中小板300ETF66,900159918嘉实中创400ETF64,531217013二三四五计算机217013招商中小盘混合199,980000798中水渔业农牧饲渔519983长信量化先锋混合1,841,509001219上投摩根动态多因子混合743,300603901永创智能智能机器110010易方达价值成长混合1,330,921519127浦银安盛盛世精选混合A38,000300486东杰智能智能机器&次新股000780鹏华医疗保健股票813,400001230鹏华医药科技813,331000574宝盈新价值混合806,192160611鹏华优质治理混合(LOF)700,250001480财通成长优选混合600,000

数据来源：互联网、天天基金研究中心

四、近一周基金收益率排行

一周股票型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%002510申万菱信中证2.85%502056广发医疗指数-2.87%001072华安智能装备2.22%161630融通农业分级-2.84%000866华宝兴业制造1.54%164403前海开源农业-2.75%001956国联安科技动1.51%001027前海开源中证-2.62%000586景顺中小板创1.50%161724招商中证煤炭-2.52%一周混合型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%000367国泰安康养老5.06%161226国投瑞银白银-4.86%050022博时回报灵活4.59%350005天治中国制造-2.72%001479中邮风格轮动2.97%001030天弘云端生活-2.56%100060富国高新技术2.90%050026博时医疗保健-2.54%000886北信瑞丰无限2.79%350007天治趋势精选-2.46%一周债券型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%200017长城岁岁金0.86%000081天治可转债C-1.62%519190万家双利债券0.52%000080天治可转债A-1.52%070015嘉实多元债券0.34%240018华宝可转债-1.35%550007信诚经典优债0.34%040022华安可转债债-1.29%550006信诚经典优债0.34%040023华安可转债债-1.23%一周QDII基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%502056广发医疗指数-2.87%000179广发美国房地-3.27%161630融通农业分级-2.84%206011鹏华美国房地-2.87%164403前海开源农业-2.75%070031嘉实全球房地-2.35%001027前海开源中证-2.62%164906交银中证海外-2.31%161724招商中证煤炭-2.52%320017诺安全球不动-2.27%一周指数型基金净值表现代码简称净值涨跌幅%代码简称净值涨跌幅%002510申万菱信中证2.85%502056广发医疗指数-2.87%163116申万菱信中证1.14%161630融通农业分级-2.84%161028富国中证新能0.77%164403前海开源农业-2.75%001617天弘中证电子0.54%001027前海开源中证-2.62%001618天弘中证电子0.53%161724招商中证煤炭-2.52%

、银河证券，截止日期：2016-05-24

五、机构观点

任泽平：未来股市需要休养生息 驱动市场的力量重新回归基本面

5月25日上午 ，国泰君安证券2016年中期投资策略研讨会主会场在北京举行，国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平博士发表了题为“中长期宏观经济展望”的演讲。

任博士在中期策略会上到底说了啥？

要点如下：

任博士对于经济周期的判断——

经济增速换挡的第三阶段完成，从快速下滑期进入缓慢探底期。当前是周期性触底，而非结构性触底。

未来1-2年，经济短期W型，中期L型，长期只有改革才有望U型复苏。

考虑到经济L型、产能过剩、货政回归稳健、菜价降、猪价接近见顶、商品回调、美联储加息预期调整等，通胀整体温和并有望涨幅放缓。

近期政策可能尝试通过加杠杆移杠杆来去产能去库存。面对地方融资平台、产能过剩国企、三四线房企等三大资金黑洞，对策分别是债务置换、债转股、刺激房市。

大类资产休养生息——

未来股市需要休养生息，在无风险利率难降、风险偏好难升的大背景下，驱动市场的力量重新回归基本面，业绩为王，寻找真成长。

受经济L型、通胀预期、货政回归中性、美联储加息预期调整等影响，债市休整。房价上涨从一线向二三线蔓延。美元阶段性见顶但仍在强势周期。

受经济波动、供给侧改革、通胀预期、美元指数等影响，大宗商品价格波动性加大。

风险提示——

美联储加息与强势美元；

新兴市场债务违约；

中国经济L型只是弱平衡并容易被打破；

三大资金黑洞庞氏融资滚雪球，随后无序去杠杆和资金链断裂，引发信用市场传染；

十次危机九次地产；

在各环节链条绷得较紧情况下，政策的不审慎操作可能被市场误读及放大。

买基金进可攻退可守基金代码基金简称近两年收益手续费操作762001国金国鑫发起167.94%1.50% 0.15%购买 开户购买040035华安逆向策略混合156.64%1.50% 0.60%购买 开户购买000410益民服务领先混合156.01%1.50% 1.50%购买 开户购买519983长信量化先锋混合144.40%1.50% 0.60%购买 开户购买000136民生加银策略精选混合142.71%1.50% 0.60%购买 开户购买460005华泰柏瑞价值增长混合132.53%1.50% 0.60%购买 开户购买160212国泰估值优势混合(L132.17%1.50% 0.60%购买 开户购买，银河证券，截至日期：2016-05-24

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